Introduction
C'est probablement la plus grande illusion d’optique de notre économie.
Si vous demandez à un passant dans la rue d’où vient l’argent de son crédit immobilier, il vous répondra très logiquement : « La banque a utilisé l’épargne de ses autres clients pour me la prêter. »
Cette vision est intuitive. Elle est rassurante. Mais elle est largement inexacte.
Les banques commerciales ne sont pas de simples « tirelires » qui se contentent de recycler l’argent existant. Elles possèdent un pouvoir bien plus immense et largement méconnu du grand public.
Une banque commerciale crée de la monnaie lorsqu’elle accorde un crédit. Elle ne prend pas directement l’argent d’un autre client : elle inscrit simplement le montant du prêt sur le compte de l’emprunteur par une écriture comptable. Ce mécanisme est au cœur de la théorie de la monnaie endogène, résumée par l’adage : « Les crédits font les dépôts ».
1. Le mythe de la banque de dépôt (Pourquoi l’intuition nous trompe)
Pendant longtemps — et encore aujourd’hui dans certains manuels simplifiés — on expliquait le fonctionnement des banques à travers le modèle des réserves fractionnaires.
Selon ce modèle, une banque devait d’abord collecter des dépôts avant de pouvoir accorder des crédits.
- Vous déposez 1 000 €.
- La banque en conserve une partie en réserve.
- Elle prête le reste à un autre client.
Dans ce modèle, les dépôts précèdent les crédits. L’argent existerait donc avant d’être prêté.
Mais dans le système bancaire moderne, la réalité comptable fonctionne exactement dans le sens inverse.
2. La réalité : « Les crédits font les dépôts »
Que se passe-t-il réellement le jour où vous signez un crédit immobilier de 200 000 € chez votre banquier ?
Le banquier ne descend pas dans une chambre forte pour chercher des billets. Il ne prélève pas non plus l’épargne des autres clients.
Il réalise simplement une opération comptable simultanée dans le bilan de la banque :
À l’actif
La banque inscrit une créance de 200 000 €. Vous devez cette somme à la banque pendant toute la durée du prêt.
Au passif
La banque crédite immédiatement votre compte courant de 200 000 €.
En une seule opération, 200 000 € de monnaie nouvelle viennent d’être créés dans l’économie. Cette monnaie n’existait pas avant la signature du crédit.
C’est parce qu’un emprunteur demande un financement, et que la banque accepte d’assumer le risque, que la monnaie apparaît. C’est ce que les économistes appellent la monnaie endogène.
Cette nouvelle monnaie servira souvent à financer un achat immobilier… mais aussi à payer des taxes et frais d’acquisition. Avant de signer, il est utile d’estimer précisément le coût total de l’opération. Calculateur de frais de notaire →
3. La destruction monétaire (L’autre face de la pièce)
Si la monnaie est créée par le crédit, que se passe-t-il lorsque vous remboursez votre prêt ?
Le remboursement d’un crédit détruit la monnaie.
Chaque mois, lorsque la banque prélève votre mensualité :
- le capital remboursé réduit la créance inscrite à l’actif de la banque ;
- la monnaie correspondante disparaît progressivement du système.
Autrement dit, la masse monétaire diminue à mesure que les crédits sont remboursés.
Mais il existe une nuance importante : seule la partie capital est détruite. Les intérêts, eux, ne disparaissent pas : ils constituent la rémunération de la banque.
4. Monnaie centrale vs monnaie scripturale (Les deux circuits de la monnaie)
Pour comprendre pourquoi ce système tient debout, il faut distinguer deux formes de monnaie.
La monnaie scripturale
C’est la monnaie créée par les banques commerciales. Elle correspond aux soldes visibles sur les comptes courants et représente l’essentiel de la monnaie en circulation dans l’économie moderne.
- elle est utilisée pour les cartes bancaires ;
- les virements ;
- les prélèvements.
La monnaie centrale
La monnaie centrale est créée par la Banque Centrale Européenne (BCE). Elle circule uniquement entre les banques commerciales et la banque centrale.
Les particuliers n’y ont accès qu’à travers les billets de banque physiques.
Cette monnaie joue un rôle essentiel : elle permet de régler les transactions entre banques et constitue l’ancrage du système monétaire.
5. Pourquoi les banques ne créent-elles pas de la monnaie à l’infini ?
Si créer de la monnaie consiste à accorder des crédits, pourquoi les banques n’en créent-elles pas sans limite ? En réalité, plusieurs verrous puissants limitent la création monétaire.
1️⃣ La demande de crédit
La monnaie est créée lorsqu’un agent économique souhaite s’endetter. Sans emprunteur, il n’y a ni crédit ni création monétaire.
2️⃣ Le risque de défaut
Chaque crédit repose sur une promesse de remboursement. Si l’emprunteur ne rembourse pas, la banque doit absorber la perte sur ses capitaux propres.
3️⃣ Les transferts entre banques
Imaginons que la Banque A vous accorde un crédit pour acheter une maison. Vous payez ensuite le vendeur, qui est client de la Banque B.
La Banque A doit alors régler la Banque B en monnaie centrale. Si elle crée trop de crédits, elle peut rapidement manquer de cette monnaie et devoir l’emprunter à un coût élevé.
4️⃣ La régulation bancaire
Les banques doivent respecter des réserves obligatoires et des ratios de solvabilité imposés par les accords internationaux comme Bâle III.
Les banques commerciales disposent donc d’un pouvoir considérable : celui de créer de la monnaie par le crédit. Mais ce pouvoir n’est pas illimité.
Il dépend en permanence d’un acteur central qui fournit la monnaie dont les banques ont besoin pour fonctionner : la banque centrale.